新基建5年全面梳理细分领域新风向.pdf

1、新基建 5 年，全面梳理细分领域新风向Wind 资讯新基建暖风频吹，市场闻风而动。新基建 5 年国家领导人在 4 月 1 日表示，要抓住产业数字化、数字产业化赋予的机遇，加快 5G 网络、数据中心等新型基础设施建设，抓紧布局数字经济、生命健康、新材料等战略性新兴产业、未来产业，大力推进科技创新，着力壮大新增长点，形成发展新动能。新基建曾在 3 月初被央视报道，随后名声大噪。2020 年 3 月 5 日，新基建首次登上央视，其包含的七大领域也随即更加广为人知：5G 基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。事实上，新基建早在 2015 年已

2、经被政府提及，2019 年正式写入政府工作报告。2018 年 12 月 19 日至 21 日举行的中央经济工作会议对新基建的发展尤为重要，这次会议重新定义了基础设施建设，把 5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施建设”。新基建在近一年多的时间里，一直是市场关注的焦点。新基建“新”在何处？相较于老基建而言，新基建有以下三个特点。首先，涉及的领域与传统基建不同，技术门槛高，服务于新兴产业发展，从投入初始就需要严格、专业、高效的规划与统筹，需要更专业的研发人才和管理来保证项目的质量和运转。其次，新基建的投资主体更加多元化。以前，基建投资主要靠政府支出，而新基建则可以撬动更加广泛的社会

3、资源。例如 5G 建设方面，三大运营商及相关企业今年计划投资总额约 500 亿元，其中，广东电信、广东移动、广东联通三大基础运营企业投资总额将超过 400 亿元。根据目前的市场分析，仅 2020 年新基建投资规模就有望突破 2 万亿元。华创证券研报分析，预计新基建七大领域合计投资规模在 2020 年能够达到 2 万亿-2.45 万亿。相比 2019 年，增加 2400 亿-5500 亿，增速为 13%-29%。其中纳入基建部分，拉动基建增速 1.1%-2.6%。第三，新基建不仅带动投资，同时也促进消费。2019 年，我国消费支出对 GDP 的贡献率达到 57.8%。5G、充电桩建设等与普通人生

4、活密切相关。5G 建设直接会促进手机和云游戏产业的爆发，而充电桩建设会让新能源汽车产业链受益。七大产业链全梳理据华创证券和招商证券研报，新基建的七大领域产业链涉及的主要公司梳理如下。1、5G 产业链5G 基站建设主要受益公司2、特高压产业链特高压相关设备供应商一览3、城际高速铁路和城际轨道交通产业链城际高速铁路和城际轨道交通产业链及相关公司梳理4、新能源汽车充电桩产业链充电桩产业链及相关公司梳理5、大數据中心产业链IDC 市场产业链及相关公司梳理6、人工智能产业链人工智能产业链是一个庞大的体系，招商证券认为，未来对人工智能领域的基础设施中 AI 芯片、传感器两大领域投入会加大，相关产业链公司也

5、会率先受益。人工智能产业链及相关公司梳理7、工业互联网产业链工业互联网建设中四类受益明显的企业细分领域需要留意的机会招商证券还表示，尽管新基建是未来投资焦点，但细分领域的机会需要特别留意。1、5G未来 5 年基础设施投资规模超 2 万亿。从产业链拆解来看，5G 基础设施建设主要包含器件/芯片/光模块/设备/传输/网络以及电信运营等细分领域，可关注细分领域的投资机会。2、数据中心预计未来 5 年中国数据中心的新增投资规模超过 1100 亿元，IDC 以及服务器领域公司将直接受益。3、人工智能未来人工智能基建首先受益的领域主要在 AI 芯片和传感器等基础设施领域。4、特高压在当前经济环境下，特高压

6、加速建设主要在于逆周期调节的需求，预计特高压领域投资力度持续加强。可关注特高压各细分子领域的投资机会。5、充电桩随着我国新能源汽车保有量快速增长，对充电设施的需求日益增加，政策端扶持可能加强，行业发展可能加速。关注充电桩运营领域和装备领域的投资机会。6、工业互联网从工业互联网基础设施建设的角度看，主要集中在网络和平台层，网络层的建设主要是数据中心、网络传输以及云计算建设。就工业互联网本身来看，未来建设将加大力度于工业互联网平台层 PaaS 的建设。7、高铁轨交在经济下行压力加大的背景下，高铁轨交投资规模的加大，将成为托底经济的有力手段之一。高铁轨交加速建设下，相关企业在手订单量进一步增加，预计未来订单将继续受益于新基建的加速。可关注轨交产业链端龙头企业。