2017年10月财务管理学试题和答案.pdf

1、 .2017 年 10 月自学考试财务管理学试题(课程代码 00067)一、单项选择题(本大题共 20 小题，每小题1 分，共20 分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸”的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。1公司发行股票取得资本的财务活动属于A筹资活动 B投资活动 C经营活动 D股利分配活动2甲公司购买乙公司发行的债券，与乙公司所形成的财务关系是A与债权人之间的财务关系 B与债务人之间的财务关系C与税务机关之间的财务关系 D与投资单位之间的财务关系3从第一期开始，在一定时期内每期期末等额收付的系列款项是A即付年金 B普通年金 C递延年金 D永续年金

2、4甲乙两个项目的投资额相同，期望收益率相同，甲项目期望收益率的标准离差大于乙项目，则对甲乙两项目风险判断正确的是A甲乙两个项目的风险相同 B甲项目的风险低于乙项目的风险C甲项目的风险高于乙项目的风险 D无法比较两个项目风险的大小5某公司 2016 年营业收入为 8 000 万元，平均资产总额为 4 000 万元，该公司的总资产周转率是A1 次 B2 次 C3 次 D4 次6下列选项中，反映公司偿债能力的财务比率是A存货周转率 B流动比率 C净资产收益率 D总资产周转率7在一定产量范围内，关于固定成本和变动成本的表述，正确的是A单位固定成本随产量增加而增加 B单位变动成本随产量增加而增加C单位固

3、定成本随产量增加而减少 D单位变动成本随产量增加而减少8采用销售百分比法预测筹资数量的起点是A销售预测 B生产预测 C价格预测 D产量预测9下列属于权益筹资方式的是A长期借款 B融资租赁 C长期债券 D普通股10由于固定生产经营成本的存在，导致息税前利润变动率大于产销量变动率的效应是A经营杠杆 B财务杠杆 C复合杠杆 D物理杠杆11在确定最优资本结构时，只考虑资本成本的决策方法是A股利现值分析法 B公司价值分析法1/8 .C每股收益分析法 D比较资本成本法12下列属于影响整个市场的风险因素是A经济衰退 B公司劳资纠纷 C行业员工罢工 D公司新产品试制失败13下列属于股票投资特点的是A购买力风险

4、大 B投资收益稳定 C求偿权居后 D本金安全性高14某投资者拟购买 M 公司的股票并长期持有，要求的报酬率为 l0，预计该股票每年现金股利为3 元股，则该股票的内在价值是AO3 元 B3 元 C10 元 D30 元15下列属于非折现现金流量指标的是A净现值 B现值指数 C内含报酬率 D会计平均收益率16下列不属于付现成本的是A工资 B修理费 C固定资产折旧 D原材料采购费17下列属于公司应收账款成本项目的是A短缺成本 B转换成本 C机会成本 D制造成本18下列各项中，不属于营运资本范畴的是A现金 B应收账款 C长期负债 D预付账款19下列属于影响公司股利政策的法律因素是A资本保全原则 B资产的

5、变现能力C公司的筹资能力 D公司的资本结构20下列选项中，反映股利无关论观点的是A投资者更喜欢现金股利 B股票价格与公司股利政策无关C股利可以传递公司前景的信息 D股利风险低于资本利得的风险二、多项选择题：本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分。在每小题列出的备选项至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多选或少选均无分。21一般而言，市场利率包括的项目有A纯利率 B.通货膨胀补偿率C违约风险收益率 D流动性风险收益率 E期限性风险收益率22计算加权平均资本成本时，需要考虑的因素有A企业的类型 B个别资本成本C流动资产规模 D企业所在行业的特点2/8 .E各类资本占总资本的比重

6、23下列各项中，属于存货成本项目的有A取得成本 B储存成本C缺货成本 D坏账成本 E转换成本24公司财务分析的主要方法包括A因素分析法 B制造成本法C作业成本法 D比较分析法 E变动成本法25信用定性分析的“5C”评估法包括的内容有A品德 B能力C资本 D抵押 E条件三、简答题：本大题共 3 小题，每小题 5 分，共 15 分。26公司财务分析的主体有哪些?27简述公司现金管理的目标及持有现金的动机。28简述长期借款筹资的优缺点。四、计算题：本大题共 6 小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4 题，按前 4 题计分，每小题 10 分，共 40 分。要求：(1)计算销售毛利率和销售净利率

7、；(2)计算净资产收益率；(3)计算每股收益。3/8 .30某公司准备推广一款新设备，向买方提供了以下3 种付款方式：(1)在购买日，一次性支付 120 万元；(2)从购买日起，第 5 年末一次性支付 200 万元；(3)从购买日起，每年年末支付 18 万元，共支付 10 年。要求：(1)如果折现率为 10，计算或确定上述三种付款方式在购买目的现值：(2)说明哪种付款方式对买方更为有利。(计算结果保留小数点后两位)31某公司拟筹集资金 1 000 万元，现有甲、乙两个备选方案。有关资料如下：(1)甲方案：按面值发行长期债券 500 万元，票面利率 10：发行普通股 500 万元，普通股的资本成

8、本为 15；(2)乙方案：发行普通股400 万元，普通股资本成本为15；利用公司留存收益筹资600 万元。假设该公司所有筹资均不考虑筹资费用，适用的公司所得税税率为25。要求：(1)计算甲方案长期债券的资本成本和加权平均资本成本：(2)指出乙方案留存收益的资本成本和加权平均资本成本：(3)根据上述计算结果，选择对该公司最有利的筹资方案。32某公司只生产一种产品，产销平衡。产品售价为20 元件，单位变动成本为 12 元件，全年固定成本为 400000 元。公司的目标利润为 240000 元。要求：(1)计算该产品盈亏临界点的销售量；(2)计算实现目标利润的销售量；(3)若该公司正常销量为 76

9、000 件，计算安全边际量及安全边际率。(计算结果保留小数点后两位)33甲公司下一年度的预计销售情况如公司销售预算表所示。假设公司年初应收账款余额为l 400 万元，每季度销售收入中，当季度收到现金 50，其余 50下季度收到。要求：写出甲公司销售预算表中一的正确数据，不需要列出计算过程。请在答题卡上做答。4/8 .34某公司计划新增一条生产线，预计固定资产投资 l00 万元，垫支营运资本 10 万元。建设期为零，项目寿命期为 l0 年，固定资产年折旧额 l0 万元。该项目每年营业收入 50 万元，付现成本 20 万元。期满收回垫支的营运资本 l0 万元，不考虑固定资产残值。假设公司资本成本为

10、 10，公司适用的所得税税率为 25。要求：(1)计算该项目的初始现金流出量；(2)计算该项目的营业现金净流量；(3)计算该项目的净现值并判断项目是否可行。(计算结果保留小数点后两位)五、案例分析题：本题 15 分。35.H 公司是一家上市公司，为了提高产品竞争力，拟对关键设备进行技术改造，为此，召开技术改造项目讨论会。相关部门负责人发言要点如下：项目部经理：设备技术改造采用国际先进技术，预计一次性投资 6 000万元。项目的必要报酬率为 6，专业咨询机构估计项目运营后的内含报酬率为l0，所以该项目可行。财务部经理：技术改造项目需要进行外部融资。公司当前资产负债率为40，行业平均资产负债率为

11、65；考虑到目前股票市场处于低谷，股票价格普遍较低，建议采用债务融资，债务融资后公司的资产负债率为 60。同时，为了保留更多的现金用于投资，公司股利分配采用每10 股送 3 股的方式结合案例材料，回答下列问题：(1)判断项目部经理的观点是否正确，并说明理由。(5 分)(2)判断财务部经理的债务融资建议是否合理，并说明理由。(5 分)(3)指出财务部经理所建议的股利支付方式，并说明其优点。(5 分)5/8 .2017 年 10 月自学考试财务管理学试题答案(课程代码 00067)一、单项选择题(本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分)15：ABBCB 610：BCADA1115：DA

12、CDD 1620：CCCAB二、多项选择题(本大题共 5 小题，每小题 2 分，共 10 分)21.ABCDE 22.BE 23.ABC 24.AD 25.ABCDE三、简答题(本大题共 3 小题，每小题 5 分，共 15 分)26.(1）股东；(2）债权人；（3）经营者；(4）政府有关管理部门；(5）中介机构。27现金管理的目标：在现金的流动性和收益性之间进行合理选择，即在保持正常业务经营需要的同时，尽量降低现金的占有量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。持有现金的动机：(1）交易性需求：(2）预防性需求：(3）投机性需求。28优点：(1）筹资速度快；(2）借款弹性较大；(3）借款成本

13、较低。缺点：(1）财务风险较高；（2）限制性条款较多。四、计算题(本大题共 6 小题，任选其中的 4 小题解答，若解答超过 4 题，按前 4 题计分，每小题 10 分，共 40 分)29.（1）销售毛利率=（8000-6000）/8000100%=25%销售净利率=800/8000100%=10%（2）净资产收益率=800/4000100%=20%（3）每股收益=800/1000=0.8（元/股）30.（1）购买日一次性支付的现值：P=120（万元）第 5 年末一次性支付 200 万元的现值：P=200（P/F,10%,5）=2000.6209=124.18（万元）每年年末支付 18 万元的现

14、值：P=18（P/A，10%，10）=186.1446=110.60（万元）6/8 .（2）因为第 3 种付款方式付款的现值最少，所以买方选择第 3 种付款方式更为有利。31.（1）甲方案长期债券资本成本=10%（1-25%）=7.5%加权平均资本成本=（500/1000）7.5%+（500/1000）15%=11.25%（2）乙方案留存收益资本成本=15%加权平均资本成本=15%（3）因为甲方案的加权平均资本成本低于乙方案，所以选择甲筹资方案对公司最有利。32.（1）盈亏临界点的销售量=400000 50000（件）20 12400000 240000 80000（件）20 12（2）实现目

15、标利润销售量=（3）安全边际量=76000-50000=26000（件）安全边际率=26000/76000100%=34.21%34.（1）初始现金流出量（NCF0）=100+10=110（万元）（2）营业现金净流量（NCF1-10）=（50-20）（1-25%）+1025%=25（万元）（3）项目净现值（NPV）=-110+25（P/A，10%，9）+（25+10）（P/F，10%,10）=-110+255.759+350.3855=47.47（万元）项目可行性判断：净现值大于零，该项目可行。7/8或：项目净现值=-110+25（P/A，10%，10）+10（P/F，10%,10）=-110+256.1446+100.3855=47.47（万元）.五、案例分析题（本题 15 分）35.(1）项目部经理的观点是正确的。理由：内含报酬率大于项目必要报酬率，项目可行。(2）债务融资的建议合理。理由：股票市场处于低谷，公司股票价格较低；公司资产负债率低于行业平均资产负债率。(3）股票股利支付方式。优点：可以使公司保留现金用于投资；可以降低每股市价，吸引投资者；可以传递公司发展信息，提高投资者信心。8/8