新冠肺炎疫情冲击下的中国经济走势和建议.pdf

1、新冠肺炎疫情冲击下的中国经济走势和建议祝宝良新冠肺炎疫情对我国经济和世界经济造成了严重影响，2020 年一季度我国经济增速下降 6.8%，国际货币基金 4 月份乐观情景估计今年世界经济将出现-3%的衰退。新冠肺炎疫情如何发展仍存在不确定性，我国应在继续防控疫情的同时，采取更加积极的财政政策和灵活适度的货币政策，纾解企业和家庭困难，扩大内需，稳定就业。同时要深化改革开放，保护好生产力，努力保持经济健康发展。一、新冠疫情对我国经济的影响2019 年 12 月初湖北武汉首现新冠肺炎疫情，1 月 23 日武汉封城，2 月中旬我国新冠肺炎疫情开始从高峰回落，到 3 月底，国内传播基本阻断。3 月份我国进

2、入既防控疫情又复工复产阶段。截至 3 月底，规模以上工业和建筑业企业复工率超过 90%以上，中小企业复工率超过 80%以上。我国及时采取多项经济政策对冲新冠肺炎疫情冲击，通过减税降费、降低融资成本、增加流动性等措施，着力减轻企业困难，保障困难家庭基本生活，稳定就业。3 月份我国主要经济指标降幅相对于 12 月份明显收窄，经济得到一定程度的修复，出现了 V 型反弹。但新冠肺炎疫情仍对我国经济造成巨大影响。（一）新冠肺炎疫情对经济冲击较大今年一季度，我国经济增速下降 6.8%，其中一产下降 3.2%，二产下降 9.6%，三产下降 5.2%。和没有疫情的情况（假定 2020 年一季度现价 GDP 增

3、长 8%左右）相比，一季度我国经济损失约 2.9 万亿元左右。新冠肺炎疫情冲击导致经济出现负增长，是改革开放以来从未出现的。（二）疫情既冲击供给又冲击需求与一般的自然灾害和公共卫生事件主要冲击供给不同，新冠疫情既冲击了供给又冲击了需求，而且对需求冲击大于供给。从需求看，内需受到较大影响，封城和保持社交距离，导致居民不能消费、不敢消费、不愿消费。2020 年一季度，社会消费品零售额下降 19%，餐饮收入下降 44.4%，汽车销售额下降30.3%，房地产销售面积下降 24.7%。很多在建项目暂停，计划新开工项目推迟，城镇投资下降 16.1%，其中基建投资下降 19.7%，制造业投资下降 25.2%

4、，房地产投资下降 7.7%。人员国际交流大幅减少，国内生产、物流中断，出口订单难以完成，全球产业链和供应链出现断裂，影响了贸易和跨国投资。一季度，我国出口下降 11.4%，进口下降 0.7%，商品贸易顺差同比下降 81%，外商直接投资下降 12.8%。消费下拉经济 4.4 个百分点，资本形成下拉 1.4 个百分点，净出口下拉 1 个百分点。从供给看，疫情导致大部分企业不能开工，生产、物流停顿。复工复产后，由于各地疫情状况不同，工人返城延期和职工到岗率低造成开工不足的现象较为普遍，产业链和供应链断裂，生产难以迅速恢复。一季度，规上工业增加值下降 8.4%，其中 3 月份下降 1.1%。制造业产能

5、利用率为 67.3%，低于上年同期8.6 个百分点。住宿、餐饮、旅游、娱乐、物流、居民服务等服务业生产首当其冲，服务业生产下降 11.7%，其中 3 月份下降 9.1%。居民消费、投资、出口下降幅度明显高于生产下降幅度，有两个原因：一是政府的医疗等支出因抗击新冠疫情大幅度增加，政府消费和政府提供的其他公共服务相对稳定;二是一些行业一旦运转就不能停工，鋼铁、有色、化工、石油、煤炭的产量降幅小，产成品库存有所增加。（三）失业率上升，失业状况好于预期疫情冲击最大的是餐饮、旅游、娱乐、文化、家政、物流等劳动密集型行业和个体工商户。这些行业就业减少，失业增加。疫情造成农民工返乡辞工、延期返城，企业开工不

6、足以及新成长经营主体减少，新增就业数量也会减少。一季度，城镇新增就业为 229 万人，低于上年 95 万人。2 月份，我国城镇失业率为6.2%。3 月份城镇环比就业增加 10%，失业率为 5.9%，失业压力有所缓解。但 3月份，就业人员比 1 月份下降 6%，按照 2019 年年底城镇就业人数 44247 万亿计算，预计 3 月份底，城镇就业人数比 2019 年底减少 2650 万人左右，有18.3%的就业人员处于在职未上班状态。与此同时，外出农民工减少，到 2 月末，外出农民工为 1.2251 亿人，同比减少 30.6%，约减少 5400 万人。（四）物价涨幅回落短期内，我国的总供给曲线和总

7、需求曲线都突然向左上方移动，既有通胀压力，也有通缩压力。供给不足而需求增加的商品（如农副产品、抗疫物资）的价格会上升，而需求下降、库存增加的商品和服务价格会下降。但居民消费、投资、出口下降幅度明显高于生产下降幅度，总体通胀压力不大。一季度，我国居民消费价格上涨 4.9%，核心价格上涨 1.3%，工业生产者价格下降 0.6%。（五）居民收入降幅低于支出降幅，居民预防动机增强一季度，居民人均可支配收入 8561 元，名义增长 0.8%，实际下降 3.9%，居民收入降幅明显低于经济降幅（一季度 GDP 名义下降 5.3%）。春节前国家开展根治农民工欠薪行动成效显著，部分岗位在未复工复岗的情况下继续发

8、放工资。各地优先保障民生支出，按时足额发放养老金和离退休金，保障广大离退休人员的基本生活。重点做好困难群体生活保障，加大临时救助力度，对城乡低保人员、特困人员、残疾人等群体及时足额发放各类补助，对疫情影响严重的地区增发生活补助。居民人均转移净收入达到 1548 元，增长 6.8%，拉动全国居民人均可支配收入增长 1.2 个百分点。人均居民支出名义下降 8.2%，实际下降12.5%。由于收入降幅明显小于支出降幅，居民储蓄增加。一季度，住户存款增加 6.47 万亿元，同比多增 4000 亿元。居民预防动机增强，为疫情过后的消费反弹提供了保障。但也要看到，居民收入缓降，也意味着企业利润和财政收入降幅

9、较大。二、中国经济发展面临的主要问题新冠疫情是外部性冲击，对经济的影响取决于疫情持续的时间长短，控制疫情至关重要。新冠疫情即冲击了供给，也冲击了需求，这种巨大的、同时冲击供求两端的经济现象在近代经济史上十分少见。新冠肺炎疫情发展仍存在不确定性，对我国经济的影响尚难预料，叠加我国长期存在的结构性和体制性问题，我国经济发展面临的形势更加严峻复杂。（一）企业经营更加困难2019 年以来，中国减税降费超过 2.8 万亿元以上，减税减费最多的是制造业和小微企业，但规上工业企业利润仍然出现负增长，民间投资和制造业投资仍然低于全国固定资产投资增速。企业在需求下降、没有营业收入、开工不足的情况下，面临着厂房租

10、金、设备闲置成本、原材料占用、财务成本的压力，还要支付未到岗职工工资和社会保险缴费，疫情防控支出也是一笔不小的开支。餐饮、旅游、娱乐、文化、家政、物流行业的企业和中小微企业受到的冲击最大。随着疫情进一步扩散到世界各国，各国生产停滞，需求下降，从今年二季度起我国出口会进一步下降，出口企业开始受到第二轮外部需求下降的冲击。一些关键设备、零部件、重要原材料进口也可能出现中断，影响我国产业链和供应链，给企业生产经营带来影响。（二）就业压力加大并影响居民收入企业经营困难，中小微企业吸纳就业能力减少，就业压力加大。餐饮、旅游、娱乐、家政服务等行业仍会有大量人员失业，在这些领域就业的农民工就业困难。在农村从

11、事非农工作如农家乐等约 1.2 亿农业工就业也会减少。今年城镇新增劳动力会超过 1300 万人，其中高校毕业生约 874 万人，中职毕业生 478 万人。就业压力大、失业人员多必然影响居民收入，恶化居民家庭资产负债表。（三）财政金融风险不断积累2020 年，受增值税和企业养老金政策的滞后影响，减税降费仍将超过 4000 多亿元，叠加经济下降，财政收入增速会明显减缓。与此同时，地方政府应对疫情的支出增加，地方政府特别是县级政府财政困难加大。地方财政困难会导致融资平台偿债压力加大，企业和家庭的资产负债表恶化，债务违约会频发，中小金融机构不良贷款率会上升，并通过金融同业融资影响大型金融机构的资产质量

12、，金融风险仍在不断积累。（四）世界经济出现严重衰退新冠疫情在极短的时间内，扩散到世界 200 个国家和地区，影响范围前所未有。目前，各国政府采取隔离措施，经济活动出现停滞状态。疫情会对世界经济产生怎样影响，各方看法不一致。有的人认为，疫情对经济是短期的、外部性的冲击，世界经济会出现衰退，但不会发生大萧条和金融危机;有的人认为，在全球经济处于低增长、低通胀、低利率、高债务的背景下，疫情会严重冲击实体经济并导致金融危机并出现大萧条。国际货币基金组织（IMF）4 月份最新预测，假设疫情在第二季度达到峰值并在下半年消退，今年世界经济下降 3%，其中发达国家下降 6.1%，新兴国家和发展中国家（不包括中

13、国）下降 2.2%，中国增长 1.2%。2021 年，世界经济回升到 5.8%。如果今年疫情持续更长时间，今年世界经济将下降 6%左右。总的看，世界经济仍处于金融危机后的深度调整期，经济、政治、社会矛盾相互关联交织，逆全球化趋势强化，各国协调困难，在这种情况下没有哪个国家可以独善其身。三、2020 年我国经济政策尽管新冠疫情发展仍存在不确定性，但新冠疫情是外部性冲击，对经济的影响不会持续很长时间。因此，当前最迫切的任务就是保基本民生、保企业、保基层政府运转，一旦疫情得到控制，生产生活可较快恢复。宏观调控政策应未雨绸缪，保持必要的力度，着力刺激消费需求，稳就业、稳投资、稳外贸、稳外资。（一）实施

14、积极的财政政策积极的财政政策要加力增效。应对疫情冲击应主要依靠财政政策，通过扩大财政支出支持企业、居民和地方政府渡过难关。扩大中央财政赤字，增加转移支付力度，支持基层政府保工资、保运转、保基本民生。发行抗击疫情特别国债，用于三个方面：一是设立企业纾困基金，保护企业生产能力，提高进口替代水平，保证产业链和供应链稳定;二是注资中小银行和政策性银行，增加银行资本金，提高银行融资能力;三是增加国际货币基金的份额，提高我国的话语权。加大地方政府专项债发行额度，从 2019 年 2.15 万亿元扩大到 3.5 万亿元，支持基础设施建设。继续落实好减税降费政策，切实降低企业税收、社保负担，通过财政担保、贴息

15、或免息等，降低企业融资成本。地方政府要调整财政預算支出结构，加大民生支出力度，可给农村中低收入家庭每人每月发放500 元现金，可暂定发放 3 个月。数量经济模型测算表明，发放消费券的乘数效应约为 1.3 左右，扩大财政支出和发行国债（包括地方债）的乘数效应为1.2 左右。（二）实施稳健偏松的货币政策稳健的货币政策要灵活适度。疫情发生以来，货币政策及时发力，对稳定资本市场、支持防疫物资生产、保证经济运转发挥了积极作用。可继续通过降准、降息等工具，保持流动性合理充裕，使货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应。要深化利率市场化改革，疏通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，缓解民营和中小微企业

16、融资难融资贵的问题。推动银行通过发行永续债等方式多渠道补充资本金，保证银行体系的放贷能力。压实各方责任，防范和化解部分市县政府的隐性债务风险。（三）稳定内需特别是消费需求稳定内需主要通过刺激消费需求保企业和就业。各地区可根据情况，发放消费券，按照南京、杭州、青岛等城市的做法，可在全国 290 多个城市发放 5000 亿元左右，用于食品、日用品、旅游、文化等消费。减免汽车购置税，汽车限购城市可阶段性放宽购车数量。在坚持“房子是用来住的、不是用来炒”的定位，全面落实因城施策和稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制的同时，适度放松开发贷款融资和限价，按照“认房不认贷”的原则，鼓励居民换购住房，稳定

17、房地产投资。与我国经济发展水平相适应，确定基础设施投资和投向。支持战略性、网络型基础设施建设，推进川藏铁路等重大项目建设，加快自然灾害防治重大工程实施，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村公路、信息、水利等设施建设。民间投资和制造业投资受到的影响明显大于房地产和基础设施投资，要鼓励民间投资和制造业投资，企业技改投资可纳入研发加计扣除，土地等生产要素要跟着企业投资项目走。（四）保障困难群众的基本生活可通过三个渠道保障困难家庭和群众的基本生活。一是通过农村扶贫系统，给农村中低收入家庭每人每月发放 500 元现金，暂发 3 个月。二是在城镇利用失业登记系统，对失业居民及时发放失业金，把

18、没有多少营业收入的个体户暂时纳入失业人员管理。三是对退休职工、在校学生、贫困人群等关键人群实行价格补贴和现金补助。要积极稳定现有岗位，努力创造新就业岗位，扩大研究生、技校生招生数量，鼓励专升本，扩招 200 万研究生和技校生，适当推迟就业人员数量，减轻就业压力。加强城市困难群众住房保障，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧小区改造。增加公租房建设力度，逐步解决农民的住房问题。（五）深化经济体制改革和对外开放要加快国资国企改革，推动国有资本布局优化调整，推出国资国企改革三年行动计划，着力解决国资经营、混合所有制、激励机制等问题。放开文化、教育、医疗、养老等行业的市场准入，给民企和外资企业

19、留出更大的发展空间。政府采购和补贴对国企、民企、外资企业要一视同仁。推动土地制度改革取得实质性突破，改革土地计划管理方式，建立土地市场，逐步释放出农村约 4200万亩集体建设用地，允许城市资本进入农村建设用地市场，一方面，可增加农民财产性收入，另一方面，也可扩大城市土地供给，降低土地价格，稳定房地产市场，降低企业生产成本。要更大范围、更宽领域、更深层次的对外开放，加强外商投资促进和保护，继续缩减外商投资负面清单，扩大自贸区先行先试的自主权，发挥好自贸试验区改革开放试验田作用。打造好长三角、大湾区、京津冀、成渝等地区增长极，促进生产要素向优势地区集聚。（本文摘自作者在 2020 年宏观经济形势与改革走势座谈会上的发言，内容有删节）