行研专题12-公司战略规划与未来业绩增长来源.pdf

1、行业研究华尔街学堂（Wall Street School），原”贝塔学院”更名，是一个专注于金融领域的知识分享平台，致力于帮助在校大学生及职场小白快速的步入金融圈，帮助从业人士了解行业各领域金融业务实操，实现金融精英梦！Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂WW主要内容p一、为什么要进行股票研究？p1、股票研究能干什么？p2、股票的涨跌和什么有关？p3、股票研究的基本要求p二、行业研究的基本方法p4、行业的商业模式p5、行业的市场空间p6、行业的竞争格局p7、行业增长的驱动力p8、行业政策环境与生命周期p9、行业关键指标p三、公司研究的基本方法

2、p10、公司的业务与商业模式p11、公司的核心竞争优势p12、公司战略规划与未来业绩增长来源p13、公司治理与激励p14、公司财务分析（上）p15、公司财务分析（下）p四、股票研究的基本方法p16、股票的估值（上）p17、股票的估值（下）p18、股票研究举例（上）p19、股票研究举例（下）p20、非基本面研究Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业绩增长来源p战略规划：就是制定组织的长期目标并将其付诸实施。关系到企业中长期的业绩增长。对于上市公司，除了通过和公司直接交流以外，也可以通过阅读上市公司定期报告来了解企业的战略

3、规划。比如下面美的集团战略规划：n 关注消费者需求，努力提升产品竞争力，打造精品，提升利润率n 加大研发投入，加强产品和技术创新，改善产品结构n 亏损品类退出，精简产品结构产品领先n 流程一体化，推动组织扁平化，去中心化n 控制产能性投资，推动自动化改造n 推广T+3新型产销模式，由储备生产转变为客户订单式生产n 整合八大平台，发挥协同优势效率驱动n 搭建国际平台，系统布局海外市场运作n 推动外销业务模式以OEM向OBM转变n 加强合资合作，与开利、博世、东芝等巨头开展多领域合作n 关注全球并购机会全球经营华尔街学堂华尔街学堂WWWall Street School金融领域的知识分享平台 北

4、京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业绩增长来源p未来业绩增长的来源：扩大销量/提高价格/节约成本/扩充品类/兼并收购。华尔街学堂华尔街学堂WWWall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业绩增长来源p未来业绩增长的来源：扩大销量举例，生猪养殖龙头牧原股份。p牧原股份凭借强大的管理效率和成本优势，加上上市后的融资能力，产能和销量快速扩张。200920102011201220132014201520162017E2018E2019E02004006008001000120037.133.2758.9889.96124

5、.941752003005007501000销量（万头）华尔街学堂华尔街学堂WWWall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业绩增长来源p未来业绩增长的来源：提高价格举例，印染龙头航民股份。华尔街学堂华尔街学堂WWWall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业绩增长来源p未来业绩增长的来源：节约成本举例，三环集团的插芯业务。华尔街学堂华尔街学堂WWWall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业

6、绩增长来源p未来业绩增长的来源：扩充品类举例，索菲亚进入橱柜行业。华尔街学堂华尔街学堂WWWall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业绩增长来源p未来业绩增长的来源：兼并收购 举例，启明星辰的并购之路。首次披露日交易标的交易总价值(万元)币种最新进度2017-01-19智为信息30%的股权3000人民币元董事会预案2016-07-01书生电子25%股权6600人民币元完成2016-06-22川陀大匠85%股权2700人民币元董事会预案2016-06-03赛博兴安90%股权57915人民币元完成2015-12-25壹号基金30

7、%股权3000人民币元董事会预案2015-06-26书生电子24%股权5202.56人民币元完成2015-03-12安方高科100%股权;合众数据49%股权37620人民币元完成2014-09-19合众信息51%股权17850人民币元完成2014-07-15赛贝卡部分资产1600人民币元完成2014-06-18书生电子51%股权9180人民币元完成2014-05-23SK Spruce公司4.985%股权265美元董事会预案2011-05-12网御星云100%股权32440人民币元完成华尔街学堂华尔街学堂WWWall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂12、公司战略规划与未来业绩增长来源p老板电器未来业绩增长的来源：KA渠道同店增长10%量增长5%价增长5%专卖店渠道渠道门店数增长12%电商渠道增长25%量增长20%价增长5%同店增长15%量增长20%价增长5%一线二线三线80%82%84%86%88%90%92%94%96%95%90%85%KA渠道覆盖率一线二线三线0%20%40%60%80%100%95%80%65%专卖店渠道覆盖率20112012201320142015201605001,0001,5002,0000%5%10%15%20%25%30%35%电商销售金额（亿）收入占比（右）华尔街学堂华尔街学堂WW