大学生财务管理期末考试习题和答案[1].pdf

1、精心整理习题一、单项选择题1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为()。A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金2.偿债基金系数和()互为倒数。A、年金现值系数 B、年金终值系数 C、复利现值系数 D、复利终值系数3.取得年利率为 10%的银行借款,借款期限为 2 年,借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为()。A、10.25%B、10%C、10.5%D、9.75%4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率A、股票 B、企业债券 C、国库券 D、银行存款5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过()来衡量两个方案的风险。A、期望收益率 B、方差 C、标准差 D

2、、标准离差率6.某企业取得 3 年期长期借款 300 万元，年利率为 9.5，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为 5，企业所得税率为 25。则该项长期借款的资金成本为()。A、9.5B、7.125C、10D、7.57.某公司的经营杠杆系数为 1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为()。A、1.8B、1.5 C、3.3D、2.78.（）不属于负债筹资。A、商业信用 B、发行债券 C、融资租赁 D、发行股票9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指()。A、建设期 B、经营期 C、建设期和生产期 D、建设期和运营期10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。A、现金净流量 B、

3、净现值 C、营业收入 D、付现成本11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。A、净资产 B、所有者权益 C、营运资金 D、流动资金12 关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。A、投资回收期长 B、变现能力强 C、投资金额大 D、投资风险高13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。A、NPV0B、NPV0 C、NPVR0D、PI114.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。A、净现值 B、投资报酬率 C、净现值率 D、内含报酬率15.信用条件不包括（）。A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率16.“2/10,n/30”中的 30 表示（）。A、信用期 B、现金折扣

4、期 C、现金折扣率 D、坏账损失率17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。A、机会成本 B、短缺成本 C、转换成本 D、管理成本18.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。A.经营杠杆效应 B.财务杠杆效应 C.复合杠杆效应 D.风险杠杆效应19.杜邦分析体系的核心指标是（）。A、资产报酬率 B、销售净利率 C、净资产报酬率 D、总资产周转率20.流动比率衡量企业的（）精心整理A、偿债能力 B、盈利能力 C、营运能力 D、发展能力1、财务管理的基本环节是指（）A、筹资、投资和用资 B、资产、负债和所有者权益C、

5、预测、决策、预算、控制和分析 D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（）A、基准利率 B、固定利率 C、纯粹利率 D、名义利率3、企业筹资活动的最终结果是（）A、银行借款 B、发行债券 C、发行股票 D、资金流入4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）A、可以获得报酬 B、可获得利润C、可获得相当于资金时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（）A、越大 B、越小 C、两者无关 D、无法判断6、普通股筹资的优点不包括（）A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日C、筹资风险小 D、资金成本低7、某企业拟

6、以“2/10，n/30”的信用条件购进原材料一批，该企业放弃现金折扣的成本为（）A、2%B、18%C、36%D、36.73%8、下列各项不属于融资租赁租金构成内容的是（）A、租赁设备的价款 B、租赁手续费C、租赁设备维护费 D、租赁期间利息9、可转换债券对投资人来说，可在一定时期内将其转化为（）A、普通股 B、优先股 C、收益比较高的新发行债券 D、其他有价证券10、当资产息税前利润率大于债务资金成本率时，筹集（）资金有利于企业获得财务杠杆利益。A、资本金 B、债务资金 C、留存收益资金 D、股票资金11、某企业发行面额为 500 万元的 5 年期债券，票面利率为 12%，发行费率为5%，公司

7、所得税率为33%，发行价格 600 万元，则该债券成本为（）。A、8.64%B、7.05%C、10.24%D、9.38%12、当贡献边际超过固定成本后，下列（）有利于降低复合杠杆风险。A、提高资产负债率 B、减少产品销售量 C、降低产品销售单价 D、节约固定成本支出13、在财务管理中，将企业为使项目完成达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）A、投资总额 B、现金流量 C、建设投资 D、原始总投资14、包括建设期的静态回收期是（）A、净现值为零的年限 B、净现金流量为零的年限C、累计净现值为零的年限 D、累计净现金流量为零的年限15、持有过量现金可能导致的不利后果为（）A、财

8、务风险加大 B、收益水平下降C、偿债能力下降 D、资产流动性下降16、采用 ABC 分类法对存货进行控制时，应当重点规划和控制的是（）A、数量较多的存货 B、占用金额较多的存货C、品种较多的存货 D、库存时间较长的存货17、公司的盈余公积达到注册资本的（）时，可不再提取盈余公积金。A25%B、50%C、80%D100%18、一般的除息日之后的股票价格（）除息日之前的价格。A、高于 B、低于 C、等于 D、不一定19、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）精心整理A、资本公积 B、任意盈余公积 C、法定盈余公积 D、上年未分配利润20、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（）A、已获利息

9、倍数 B、速动比率 C、流动比率 D、现金流动负债比率二、多项选择题1.利润最大化目标的缺陷包括（）。A、没有考虑资金时间价值 B、没有反映创造利润与投入资本的关系C、没有考虑风险因素 D、可能导致企业短期行为2.财务活动包括（）。A、筹资活动 B、投资活动 C、营运活动 D、分配活动3.市场风险属于（）。A、系统风险 B、非系统风险 C、可分散风险 D、不可分散风险4.计算企业保本点销量时，应考虑的因素有（）。A、目标利润 B、固定成本 C、单位变动成本 D、单价5.企业筹资方式包括（）。A、发行股票 B、发行债券 C、商业信用 D、融资租赁6.计算资金成本时，（）不考虑企业所得税的影响。A

10、、借款资金成本 B、债券资金成本 C、普通股资金成本 D、留存收益资金成本7.（）方式可用来筹集长期资金。A、发行债券 B、发行股票 C、融资租赁 D、银行借款8.计算（）指标需考虑资金时间价值。A、NCFB、NPVC、NPVRD、PI9.在确定存货经济订货批量时，应考虑的成本有（）。A、订货成本 B、短缺成本 C、储存成本 D、机会成本10.用来评价企业短期偿债能力的指标有（）。A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 D、资产负债率1、企业财务活动包括（）A、筹资活动 B、投资活动 C、资金营运活动 D、分配活动2、下列系数中互为倒数的有（）A、复利终值系数和复利现值系数 B、普通年金现值

11、系数和资本回收系数C、普通年金终值系数和偿债基金系数 D、普通年金终值系数和普通年金现值系数3、投资的风险价值有两种表现形式（）A、标准离差 B、标准离差率 C、绝对数形式 D、相对数形式4、永续年金的特点有（）A、没有终值 B、只有现值 C、期限趋于无穷大 D、每期等额首付5、下列表述中属于普通股的有（）A、优先取得固定股利B、得不到固定股利C、剩余财产求偿权位于优先股之后D、公司发行股票的优先认购权6、下列关于财务杠杆的表述，正确的有（）A、财务杠杆系数越大，财务风险越大B、财务系数越大，每股收益增长越快C、财务杠杆利益是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益D、财务杠杆与资本结构无关

12、7、某企业经营杠杆系数等于 3，预计息税前利润增长 6%，每股收益增长 12%。下列说法正确的有（）A、复合杠杆系数等于 6B、产销量增长 2%精心整理C、财务杠杆系数等于 2D、资产负债率等于 50%8、影响企业内部收益率大小的因素有（）A、营业现金流量 B、建设期长短 C、投资项目有效年限 D、原始投资额9、某投资项目的获利指数为 1.35，则下列表述中正确的有（）A、项目净现值大于 0B、净现值率等于 0.35C、内含报酬率大于计算获利指数时设定的折现率 D、项目回收期大于设定的基准回收期10、财务分析的基本内容包括（）A、偿债能力分析 B、营运能力分析 C、发展能力分析 D、盈利能力分

13、析三、判断题1.筹资活动是企业财务活动的起点。（）2.如果一年复利多次，则实际利率大于名义利率。（）3.所有企业都存在财务风险和经营风险。（）4.年金终值系数与资本回收系数互为倒数。（）5.资金结构是企业筹资决策的核心。()6.一般情况下，债券的资金成本高于股票的资金成本。（）7.财务杠杆系数用来衡量企业的财务风险，财务杠杆系数越大，企业的财务风险越大。()8.预期收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。（）9.建设期的现金净流量均为负数，运营期的现金净流量均为正数。（）10.流动比率、速动比率是正指标，这些指标越大越好。（）1、企业价值与企业获利能力成正比，与企业风险成反比。（）2、只要能获

14、取最大的利润，就可以使企业价值最大化。（）3、用内插法时，如果用 8%测试出的现值大于目标现值，则所求利率必定小于 8%。（）4、一年若复利若干次时，实际利率小于名义利率。（）5、商业信用筹资属于直接信用行为，是一种自然性融资，其优点是容易取得，不必负担筹资成本。（）6、如果说筹资渠道是客观存在的，那么筹资方式则取决于企业的主观能动行为。（）7、提高个别资本占全部资本的比重，必然导致加权平均资金成本的提高。（）8、内含报酬率反映了项目的真实报酬率。（）9、订货的经济批量大小与订货提前期无关。（）10、留用利润是留在企业的利润，归企业所有，投资者无权要求对其分配。（）四、计算分析题1.某公司拟筹

15、资 5000 万元，其中：银行借款 1000 万元，年利率为 5，筹资费率为 0.1；按面值发行企业债券 1000 万元，票面利率为 12，筹资费率为 3；发行普通股 200 万股，每股发行价 15 元，每股发费用 3 元，预计第一年现金股利为 1.5 元，以后每年按 2.5递增，企业所得税税率为 25。要求：(1)计算银行借款资金成本；（2 分）(2)计算企业债券成本；（2 分）(3)计算普通股资金成本；（2 分）(4)计算加权平均资金成本。（2 分）2.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货 145 万元，年初应收账款 125 万元，年末流动比率为 3，年末速动比率为1.5，存货周转

16、率为4，年末流动资产为270 万元，年末应收账款为135万元，本年赊销净额为 260 万元。要求计算下列指标：（1）流动负债年末余额；（2 分）（2）存货年末余额；（2 分）（3）本年销货成本；（2 分）（4）应收账款周转率。（2 分）3、某公司年度需耗用乙材料 36000 千克，该材料采购成本为 200 元/千克，年度储存成本为 16 元/千克，平均每次进货费用为 20 元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；（2 分）（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；（2 分）精心整理（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；（2 分）（4）计算本年度乙材料最佳进货批次。

17、（2 分）1.某企业因业务发展需要，购入一套设备，原始投资额 23 万元，垫支流动资金 3 万元，该设备寿命 5 年，采用直线法折旧，残值 3 万元，预计 5 年中每年销售收入为 14.8 万元，付现成本第一年为 7 万元，以后每年增加修理费 0.5 万元，假如企业所得税率为 40%。要求:计算该项目投资各年的净现金流量（NCF）（7 分）及静态回收期。（1 分）2.某企业甲材料年需求量为 45000 千克，单价 5 元，单位订货成本 180 元，单位储存成本 20 元。要求计算下列指标：（1）经济订货批量；（2 分）（2）最低相关总成本；（2 分）（3）最佳订货次数；（2 分）（4）最佳订货

18、周期。（2 分）3.B 企业购入一套设备，付款条件为：前 5 年不用支付任何款项，从第 6 年至第 15 年每年末支付50000 元，假定市场利率为 10%。【（P/A,10%,9）=5.7590；（P/A,10%,10）=6.1446；(P/F,10%,4)=0.6830；(P/F,10%,5)=0.6209】要求：（1）计算购买该设备相当于现在一次性付款额；（4 分）（2）如果比 B 企业于第 6 年至 15 年每年初付款，则设备的现值应是多少？（4 分）五、综合题（1.某企业在选择应收账款信用期限时，拟定了甲、乙两个方案，相关资料如下表：信用条件备选方案表单位：万元项目甲方案乙方案(信用

19、条件 n/60)(信用条件 2/10，1/20，n/90)年赊销收入50005400收账费用4050坏账损失率%24假如变动成本率为 60%，资金成本率为 8%，乙中 30%的货款于 10 日内收到，20%的货款于 20 日内收到，其余 50%的货款于 90 日内收到，前两部分货款不会产生坏账。要求：（1）填写下列表中数字；（9 分）（2）确定最佳信用政策。（3 分）信用条件决策计算表单位：万元项目甲方案乙方案(信用条件 n/60)(信用条件 2/10，1/20，n/90)年赊销收入减：变动成本边际贡献减：信用成本：-1.机会成本2.坏账损失3.收账费用4.折扣成本小计-精心整理信用收益2.某

20、建设项目的建设期 2 年，运营期 10 年，原始投资为 1000 万元，分别于第 1 年和第 2 年年初等额投入，运营期 110 年的净现金流量均为 200 万元，运营期期末的资本回收额为 100 万元，行业基准折现率为 10%。要求计算该项目的下列指标：（1）原始投资额；（2）项目计算期；（3）静态投资回收期(PP)；（4）各年现金净流量(NCF)；（5）净现值(NPV)、净现值率(NPVR)和现值指数(PI)；（6）判断该项目投资是否可行。已知：（P/A,10%,10）=6.1446、（P/F，10%,1）=0.9090、（P/F，10%,2）=0.8264、（P/F，10%,12）=0.

21、31861、某企业预计的年度赊销收入为 6000 万元，信用条件是（210，120，N60），变动成本率为 65%，资金成本率为 8%，收账费用为 70 万元，坏账损失率为 4%。预计占赊销额 70%的客户会利用 2%的现金折扣，占赊销额 10%的客户利用 1%的现金折扣。一年按 360 天计算。要求：（1）计算变动成本；（2 分）（2）计算信用成本前收益；（2 分）（3）计算平均收现期；（2 分）（4）计算应收账款机会成本；（2 分）（5）计算年折扣成本；（2 分）（6）信用成本后收益。（2 分）2.某公司目前发行在外的普通股总数是 100 万股，每股面值 1 元；已发行的 5 年期企业债券

22、 400万元，年利率为 10%。该公司预进行项目投资，需筹集资金500 万元，新项目投产后预计每年的息税前利润（EBIT）为 200 万元。目前有两个筹资方案可供选择：（1）甲方案：发行年利率为 12%的企业债券；（2）乙方案：按每股 20 元的价格发行普通股。假如企业所得税率为 40%，要求：（1）计算两个方案的每股收益无差异点；（2 分）（2）计算两个方案每股收益无差异点的每股收益（EPS）；（2 分）（3）判断最佳筹资方案；（2 分）（4）计算甲方案每股收益无差异点的财务杠杆系数（DFL）；（2 分）（5）计算乙方案每股收益无差异点的财务杠杆系数（DFL）；（2 分）（6）如果息税前利润

23、（EBIT）增长 10%，判断甲方案每股收益（EPS）的增长幅度；（2 分）（7）如果息税前利润（EBIT）增长 10%，判断乙方案每股收益（EPS）的增长幅度；（2 分）参考答案一、单选 15BBACD610DDDDA1115 CBBBD1620 ACCCA1-5CCDDB6-10DDCAB11-15BDDDB16-20BBBAD二、多选1.ABCD2.ABCD3.AD4.BCD5.ABCD6.CD7.ABCD8.BCD9.AC10.ABC1ABCD2ABC3CD4ABCD5BCD6ABC7ABC8ABCD9ABC10ABCD三、判断156101-56-10四、计算分析题1.(1)银行借款资

24、金成本 K=10005%（1-25%）/1000（1-0.1%）=3.75%(2)企业债券成本 K=100012%（1-25%）/1000（1-3%）=9.28%(3)普通股资金成本 K=1.5/（15-3）100%+2.5%=15%(4)加权平均资金成本=20%3.75%+20%9.28%+60%15%=11.506%。2.（1）流动负债年末余额=年末流动资产/年末流动比率=270/3=90（万元）（2）年末速动资产=年末流动负债年末速动比率=901.5=135（万元）存货年末余额=年末流动资产-年末速动资产=270-135=135（万元）精心整理（3）本年销货成本=存货周转率平均存货=4(

25、145+135)/2=560（万元）（4）应收账款周转率=本年赊销净额/平均应收账款=260/(125+135)/2=23、（1）本年度乙材料的经济进货批量236000 20 16 300（千克）（2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本236000 2016 4800（元）（3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额300200230000（元）（4）本年度乙材料最佳进货次数36000300120（次）1.（1）固定资产年折旧=（23-3）/5=4（万元）（2）NCF0=-（23+3）=-26（万元）NCF1=（14.8-7-4）（1-40%）+4=6.28（万元）NCF2=（14.8

26、-7.5-4）（1-40%）+4=5.98（万元）NCF3=（14.8-8-4）（1-40%）+4=5.68（万元）NCF4=（14.8-8.5-4）（1-40%）+4=5.38（万元）NCF5=（14.8-9-4）（1-40%）+4+3+3=11.08（万元）PP=4+2.68/11.08=4.24 年2.（1）经济订货批量 Q=2x45 000 x180/20=900（件）（2）最低相关总成本 T=2x45000 x180 x20=18000（元）（3）最佳订货次数=45000/900=50（次）（4）最佳订货周期=360/50=7.2（天）3.（1）P=50000*（P/A,10%,10

27、）*(P/F,10%,5)=190759.1（2）P=50000*（P/A,10%,10）*(P/F,10%,4)=209838.1五、综合题（第一题 12 分，第二题 14，共 26 分）1.甲方案项目(信用条件 n/60)年赊销收入减：变动成本边际贡献减：信用成本：1.机会成本2.坏账损失3.收账费用500030002000-4010040(信用条件 2/10，1/20，n/90)540032402160-37.4410850乙方案精心整理4.折扣成本小计信用收益01801820所以，最佳信用政策是乙方案2.（1）原始投资额=1000（万元）；（2）项目计算期=2+10=12（年）；（3）

28、投资回收期 PP=1000/200+2=7（年）；（4）NCF0=-500，NCF1=-500，NCF2=0，NCF311=200，NCF12=300（5）净现值 NPV=-500+（-500）（P/F，10%,1）+0+200（P/A，10%,10）（P/F，10%,2）+100（P/F，10%,12）=-500+（-500）0.9090+0+2006.14460.8264+3000.318692.89净现值率 NPVR=92.89/(500+5000.9090)100%=92.89/954.55100%9.73%现值指数 PI=1+NPVR=1+9.73%=109.73%；（6）由于 NP

29、V0，NPVR0，PI1，该项目投资可行。1（1）（1）计算变动成本=600065%=3900（2）信用成本前收益6000600065%2100（元）（3）平均收现期70%1010%2020%6021（天）（4）应收账款机会成本60003602165%8%18.2（万元）（5）计算年折扣成本=600070%2%600010%1%=90（万元）（6）信用成本后收益2100（18.260004%70）901681.8（万元）2.（1）每股收益无差异点的 EBIT=（125100-10040）（125-100）=340（万元）；（2）甲方案每股收益无差异点的 EPS=（340-40010%-50012%）（1-40%）100=1.44；乙方案每股收益无差异点的 EPS=（340-40010%）（1-40%）（100+25）=1.44；（3）由于 200 万340 万，应选择权益筹资方案即乙方案；（4）甲方案每股收益无差异点的 DFL=340（340-100）1.42；（5）乙方案每股收益无差异点的 DFL=340（340-40）1.13；（6）甲方案每股收益（EPS）的增长幅度=1.4210%=14.2%；（7）乙方案每股收益（EPS）的增长幅度=1.1310%=11.3%；$43.2238.641921.36