会计师职称考试试题答案中级会计职称考试财务管理试题及答案.pdf

1、会计师职称考试试题答案中级会计职称考试财务管理试题及答案文档编制序号：KK8UY-LL9IO69-TTO6M3-MTOL89-FTT688内部真题资料，考试必过，答案附后一、单项选择题1.与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（）。B承担无限责任D所有权转移较困难A筹资渠道少C企业组建成本高答案C解析公司制企业的缺点：（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。所以选项 C 正确。考点公司制企业的优缺点2.已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则 6 年期、折现率为 8%的预付年金现值系

2、数是（）。A2.9927C4.9927答案C解析本题考查预付年金现值系数与普通年金现值系数的关系。即预付年金现值系数等于普通年金现值系数期数减 1 系数加 1，所以 6 年期折现率为 8%的预付年金现值系数=（P/F，8%，61）1=3.99271=4.9927。考点终值和现值的计算3.下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是（）。B多元化投资D计提资产减值准备B4.2064D6.2064A业务外包C放弃亏损项目答案A解析选项 A 属于转移风险的措施，选项 B 属于减少风险的措施，选项 C 属于规避风险的措施，选项 D 属于接受风险中的风险自保。考点风险对策4.下列混合成本的分解方法中，比较粗

3、糙且带有主观判断特征的是（）。B回归分析法D账户分析法A高低点法C技术测定法答案D解析账户分析法，又称会计分析法，它是根椐有关成本账户及其明细账的内容，结合其与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成本。这种方法简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。5.下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是（）。B董事会D股东会A财务部C监事会答案B解析企业董事会或类似机构应当对企业预算的管理工作负总责。该题考核点在教材的 62 页。考点预算工作的组织6.下列各项中，不属于零基预算法优点的是（）。B不受现有预算的约束A编制工作量小C不受现有费用项目的限制 D能够调动各方节约费用的积极性答

4、案A解析零基预算的优点表现在：（1）不受现有费用项目的限制；（2）不受现行预算的束缚；（3）能够调动各方面节约费用的积极性；（4）有利于促进各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大。考点预算编制的方法7.下列关于生产预算的表述中，错误的是（）。A生产预算是一种业务预算B生产预算不涉及实物量指标C生产预算以销售预算为基础编制D生产预算是直接材料预算的编制依据答案B解析我们在编制生产预算时，只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以选项 B 的说法错误。本题考点在教材的 72 页。考点业务预算的编制8.与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是（）。B产权流动性较强D易于尽快形成生产能力

5、A资本成本较低C能够提升企业市场形象答案D解析吸收直接投资的筹资优点：（1）能够尽快形成生产能力；（2）容易进行信息沟通。所以正确的是选项 D。考点吸收直接投资9.下列各项中，不能作为资产出资的是（）。B固定资产A存货C可转换债券答案DD特许经营权解析公司法对无形资产出资方式另有限制，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资。所以正确的答案是选项 D。考点吸收直接投资10.下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（）。A设备原价C租赁设备的维护费用答案C解析融资租赁每期租金多少，取决于下列因素：（1）设备原价及预计残值；（2）利息；（3）租赁手

6、续费。该题考查知识点在教材 104 页。考点融资租赁11.与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（）。A资本成本较高C稀释原有股东控制权答案D解析留存收益的筹资特点包括：（1）不发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。本题考核留存收益筹资的特点，该考点在教材 118 页。考点留存收益B筹资费用较高D筹资数额有限B租赁手续费D垫付设备价款的利息12.为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。A账面价值权数C市场价值权数答案C解析市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资

7、本成本水平，有利于进行资本结构决策。本题考核平均资本成本的计算，该知识点在教材 136 页。考点资本成本13.甲企业本年度资金平均占用额为 3500 万元，经分析，其中不合理部分为500 万元。预计下年度销售增长 5%，资金周转加速 2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A3000C3150答案B解析本题考核资金需要量预测的因素分析法。资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)(1预测期销售增减率)(1-预测期资金周转速度增长率)=（3500-500）（1+5%）（1-2%）=3087（万元）。该题考查的知识点在教材 126 页。考点因素分析法14.市场利率上升时，债券价值的变动方

8、向是（）。A上升B目标价值权数D历史价值权数B3087D3213B下降C不变答案BD随机变化解析根据教材 183 页债券价值的计算公式可知，市场利率上升，债券价值会下降。本题考核债券的价值在教材 183 页。考点债券投资15.某投资者购买 A 公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为 0.6 元/股，预计未来股利年增长率为 5%，则该股票的内在价值是（）元/股。A10.0C11.5答案B解析股票的内在价值=0.6（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。16.某企业预计下年度销售净额为 1800 万元，应收账款周转天数为 90 天（一年按 360 天计算）

9、，变动成本率为 60%，资本成本为 10%，则应收账款的机会成本是（）。A27C108答案A解析应收账款机会成本=1800/3609060%10%=27（万元）。17.采用 ABC 控制法进行存货管理时，应该重点控制的存货类别是（）。A品种较多的存货C库存时间较长的存货B10.5D12.0B45D180B数量较多的存货D单位价值较大的存货答案D解析ABC 控制法就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三大类：A 类高价值存货，品种数量约占整个存货的10%至 15%，价值约占全部存货的 50%至 70%。A 类存货应作为管理的重点，所以本题的正确答案为选项 D。1

10、8.下列关于短期融资券的表述中，错误的是（）。A短期融资券不向社会公众发行B必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券C相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高D相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大答案C解析相对于发行公司债券而言，发行短期融资券的筹资成本较低，所以选项 C 的说法不正确。20.在标准成本管理中，成本总差异是成本控制的重要内容。其计算公式是（）。A实际产量下实际成本实际产量下标准成本B实际产量下标准成本预算产量下实际成本C实际产量下实际成本预算产量下标准成本D实际产量下实际成本标准产量下的标准成本答案A解析成本总差异实际产量下实际成本实际产量下标准成

11、本。21.在企业责任成本管理中，责任成本是成本中心考核和控制的主要指标，其构成内容是（）。A产品成本之和C可控成本之和答案C解析责任成本是成本中心考核和控制的主要内容。成本中心当期发生的所有的可控成本之和就是其责任成本。22.下列各项政策中，最能体现“多盈多分、少盈少分、无盈不分”股利分配原则的是（）。A剩余股利政策C固定股利支付率政策答案C解析采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。23.股份有限公司赋予激励对象在未来某一特定日期内，以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权，这种股权激励模式是（）。A股票期权模式C股票

12、增值权模式答案A解析股票期权是指股份公司赋予激励对象在未来某一特定日期内以预先确定的价格和条件购买公司一定数量股份的选择权。B限制性股票模式D业绩股票激励模式B低正常股利加额外股利政策D固定或稳定增长的股利政策B固定成本之和D不可控成本之和24.某公司 2012 年初所有者权益为 1.25 亿元，2012 年末所有者权益为 1.50亿元。该公司 2012 年的资本积累率是（）。A16.67%C25.00%答案B解析资本积累率=（1.5-1.25）/1.25=20%25.假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率上升的是（）。A收回应收账款 B用资本公积转增股本C用银行存款购入

13、生产设备 D用银行存款归还银行借款答案D解析总资产净利率=净利润/平均总资产，选项 A、C 都是资产内部的此增彼减；选项 B 引起所有者权益内部此增彼减；只有选项 D 会使得银行存款减少，从而使得总资产减少，总资产净利率上升。二、多项选择题1.与资本性金融工具相比，下列各项中，属于货币性金融工具特点的有B20.00%D120.00%（）。A期限较长C风险较小答案BCDB流动性强D价格平稳解析货币市场上的主要特点是（1）期限短（2）交易目的是解决短期资金周转。（3）货币市场上的金融工具具有较强的”货币性”,具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。本题考查知识点在教材 23 页。考点金融环境2.下

14、列关于财务预算的表述中，正确的有（）。A财务预算多为长期预算B财务预算又被称作总预算C财务预算是全面预算体系的最后环节D财务预算主要包括现金预算和预计财务报表答案BCD解析一般情况下，企业的业务预算和财务预算多为 1 年期的短期预算，所以选项 A 错误；财务预算主要包括现金预算和预计财务报表，它是全面预算的最后环节，它是从价值方面总括的反映企业业务预算和专门决策预算的结果，所以亦将其称为总预算。所以，选项 B、C 和 D 正确。见教材 61 页。考点预算的分类3.与银行借款相比，下列各项中，属于发行债券筹资特点的有（）。A资本成本较高 B一次筹资数额较大C扩大公司的社会影响 D募集资金使用限制

15、较多答案ABC解析发行公司债券筹资的特点包括：（1）一次筹资数额大；（2）募集资金的使用限制条件少；（3）资本成本负担较高；（4）提高公司的社会声誉。选项 D 说资金使用的现值较多，所以是不正确的。本题考查的知识点在教材101 页。考点发行公司债券4.下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。A认股权证是一种融资促进工具B认股权证是一种高风险融资工具C有助于改善上市公司的治理结构D有利于推进上市公司的股权激励机制答案ACD解析认股权证筹资的特点：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于推进上市公司的股权激励机制。所以，选项 A、C、D 正确。见教材 1

16、25 页。5.下列各项中，属于证券资产特点的有（）。B高风险性D持有目的多元性A可分割性C强流动性答案ABCD解析证券资产的特点包括：价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。6.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。A现金持有量越小，总成本越大B现金持有量越大，机会成本越大C现金持有量越小，短缺成本越大D现金持有量越大，管理总成本越大答案BC解析本题考核目标现金余额的确定，现金持有量越大，机会成本越大，所以选项 B 正确；现金持有量越大，短缺成本越小。所以选项 C 正确。该题考查的知识点在教材 198200 页。7.下列各项指标中，与

17、保本点呈同向变化关系的有（）B预计销量D单位变动成本A单位售价C固定成本总额答案CD解析保本销售量=固定成本/（单价-单位变动成本），可以看出，固定成本总额和单位变动成本与保本点销售量同乡变化，单价与保本点销售量方向变化，预计销售量与包保本点销售量无关，所以本题选择 C、D。8.下列关于发放股票股利的表述中，正确是有（）。A不会导致公司现金流出B会增加公司流通在外的股票数量C会改变公司股东权益的内部结构D会对公司股东总额产生影响答案ABC解析发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响，所以选项 D 不正确。9.根据股票回购对象和回购价格的不同，股票回购的主要方式

18、有（）。B协议回购D公开市场回购A要约回购C杠杆回购答案ABD解析股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。本题考核股票回购的方式的知识点，该知识点在教材 315 页。考点股票分割与股票回购10.在一定时期内，应收账款周转次数多、周转天数少表明（）。A收账速度快C应收账款流动性强答案ACD解析一般来说，应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明：（1）企业收账迅速，信用销售管理严格；（2）应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；（3）可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；（4）通过比较应收

19、账款周转天数及企业信用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。该知识点在教材 335 页。考点营运能力分析三、判断题1.由于控股公司组织（H 型组织）的母、子公司均为独立的法人，是典型B信用管理政策宽松D应收账款管理效率高的分权组织，因而不能进行集权管理。（）答案解析随着企业管理实践的深入，H 型组织的财务管理体制也在不断演化。总部作为子公司的出资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权，因此，也就拥有了对子公司“集权”的法律基础。现代意义上的 H 型组织既可以分权管理，也可以集权管理。2.当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。（）答案解析实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）

20、-1。当通货膨胀率大于名义利率时，（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）将小于 1，导致实际利率为负值。3.专门决策预算主要反映项目投资与筹资计划，是编制现金预算和预计资产负债表的依据之一。3.专门决策预算主要反映项目投资与筹资计划，是编制现金预算和预计资产负债表的依据之一。（）答案解析专门决策预算的要点是准确反映项目资金投资支出与筹资计划，它同时也是编制现金预算和预计资产负债表的依据。4.在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（）答案解析在总杠杆系数（总风险）一定的情况下，经营杠杆

21、系数与财务杠杆系数此消彼长。5.（）答案由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。解析留存收益属于股权筹资方式，一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。具体来说，留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，不同点在于不考虑筹资费用。6.证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。（）答案解析证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资产的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。7.存货管理的

22、目标是在保证生产和销售需要的前提下，最大限度地降低存货成本。（）答案解析存货管理的目标，就是在保证生产和销售经营需要的前提下，最大限度地降低存货成本。8.根据基本的量本利分析图，在销售量不变的情况下，保本点越低，盈利区越小、亏损区越大。（）答案解析在基本的量本利分析图中，横坐标代表销售量，以纵坐标代表收入和成本，则销售收入线和总成本线的交点就是保本点，在保本点左边两条直线之间的区域的是亏损区，在保本点右边两条直线之间的区域表示盈利区，因此保本点越低，亏损区会越小，盈利区会越大。见教材 249 页图 8-1。9.股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。（）答案解析股票分割会使每股市

23、价降低，买卖该股票所需资金减少，从而可以促进股票的流通和交易。所以，本题的说法是正确的。见教材 314 页。10.净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。（）答案解析净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差。所以，本题的说法是错误的。见教材 344 页。四、计算分析题1.甲公司为某企业集团的一个投资中心，X 是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2012 年 X 利润中心的营业收入为 120 万元，变动成本为 72 万元，该利润中心副主任可控固定成本为 10 万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为 8 万元。

24、资料二：甲公司 2013 年初已投资 700 万元，预计可实现利润 98 万元，现有一个投资额为 300 万元的投资机会，预计可获利润 36 万元，该企业集团要求的较低投资报酬率为 10%。要求：（1）根据资料一，计算 X 利润中心 2012 年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。（4）根据（2），（3）的计算结果从企业集团整体利润的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。答案（1）部门边际贡献=120-72-10-8=30（万元）（2）接受新投资机会前：投资报酬率=

25、98/700100%=14%剩余收益=98-70010%=28（万元）（3）接受新投资机会后：投资报酬率=（98+36）/（700+300）100%=13.4%剩余收益=（98+36）-（700+300）10%=34（万元）（4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。2.乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为 25%，当年息税前利润为 900 万元，预计未来年度保持不变。为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为 12%，无风险收益率为 4%，两种不同的

26、债务水平下的税前利率和 系数如表 1 所示。公司价值和平均资本成本如表 2 所示。表 1 不同债务水平下的税前利率和 系数债务账面价值（万元）税前利率100015006%8%系数1.251.50表 2 公司价值和平均资本成本债务市场价值 股票市场 公司总税后债务资本 权益资本平均资本（万元）价值（万 价值元）（万元）4500（D）5500（E）成本成本成本10001500（A）*（B）16%（C）13.09%注：表中的“*”表示省略的数据。要求：（1）确定表 2 中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。答案（1）

27、表 2 公司价值和平均资本成本公司总价债务市场价 股票市场价税后债务权益资本值（万值（万元）值（万元）资本成本成本元）10001500解析A=6%(1-25%)=4.5%B=4%+1.25(12%-4%)=14%C=4.5%(1000/5500)+14%(4500/5500)=12.27%D=（900-15008%）（1-25%）/16%=3656.25（万元）E=1500+3656.25=5156.25（万元）4500D=3656.255500A=4.5%B=14%16%平均资本成本C=12.27%13.09%E=5156.2*5（2）债务市场价值为 1000 万元时的资本结构更优。理由是债

28、务市场价值为1000 万元时，公司总价值最大，平均资本成本最低。3.丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的售量迅速增加。为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金 495000 元用于增加存货，占用期限为 30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案 1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，N/40”。方案 2：向银行贷款，借款期限为 30 天，年利率为 8%。银行要求的补偿性金额为借款额的 20%。方案 3：以贴现法向银行借款，借款期限为 30 天，月利率为 1%。要求：（1）如果丙公司选择方案 1，计算其放弃现金折扣的机会成本。（2）如果丙公司选择方案 2，为

29、获得 495000 元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（3）如果丙公司选择方案 3，为获得 495000 元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（4）根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。答案（1）放弃现金折扣的成本=2%/（1-2%）360/（40-10）=24.49%（2）应借款总额=495000/（1-20%）=618750（元）借款的实际年利率=8%/（1-20%）=10%（3）应借款总额=495000/（1-1%）=500000（元）借款的实际年利率=12%/（1-12%）=13.64%（4）方案 2 的成本最小，应该选择

30、方案 2。4.丁公司采用逐季滚动预算和零基预算相结合的方法编制制造费用预算，相关资料如下：资料一：2012 年分季度的制造费用预算如表 3 所示。表 32012 年制造费用预算金额单位：元项目直接人工预算总工时（小时）变动制造费用其中：间接人工费用固定制造费用其中：设备租金生产准备与车间管理费第一季度第二季度第三季度第四季度合计114001206012360126004842091200*387360501605306454384554402130485600048500560004850056000485005600048500224000194000*注：表中“*”表示省略的数据。资料二：

31、2012 年第二季度至 2013 年第一季度滚动预算期间。将发生如下变动：（1）直接人工预算总工时为 50000 小时；（2）间接人工费用预算工时分配率将提高 10%；（3）2012 年第一季度末重新签订设备租赁合同，新租赁合同中设备年租金将降低 20%。资料三：2012 年第二季度至 2013 年第一季度，公司管理层决定将固定制造费用总额控制在 185200 元以内，固定制造费用由设备租金、生产准备费用和车间管理费组成，其中设备租金属于约束性固定成本，生产准备费和车间管理费属于酌量性固定成本，根据历史资料分析，生产准备费的成本效益远高于车间管理费。为满足生产经营需要，车间管理费总预算额的控制

32、区间为 12000 元15000 元。要求：（1）根据资料一和资料二，计算 2012 年第二季度至 2013 年第一季度滚动期间的下列指标：间接人工费用预算工时分配率；间接人工费用总预算额；设备租金总预算额。（2）根据资料二和资料三，在综合平衡基础上根据成本效益分析原则，完成2012 年第二季度至 2013 年第一季度滚动期间的下列事项：确定车间管理费用总预算额；计算生产准备费总预算额。答案（1）间接人工费用预算工时分配率=（213048/48420）（1+10%）=4.84（元/小时）间接人工费用总预算额=500004.84=242000（元）设备租金总预算额=194000（1-20%）=1

33、55200（元）（2）设备租金是约束性固定成本，是必须支付的。生产准备费和车间管理费属于酌量性固定成本，发生额的大小取决于管理当局的决策行动，由于生产准备费的成本效益远高于车间管理费，根据成本效益分析原则，应该尽量减少车间管理费。确定车间管理费用总预算额=12000（元）计算生产准备费总预算额=185200-155200-12000=18000（元）。五、综合题1戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，确定股利分配方案，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：资料一：戊公司资产负债表简表如表 4 所示：表 4：戊公司资产负债表简表（2012 年 12 月 31 日）单位：

34、万元资产货币资金应收账款存货流动资产合计年末金额4000120001400030000负债和股东权益流动负债合计非流动负债合计负债合计股东权益合计年末金额20000400006000040000非流动资产合计70000资产合计100000负债和股东权益总计100000资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如表 5 所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替）；表 5 戊公司及行业标杆企业部分财务指标（2012 年）项目流动比率速动比率戊公司（A）（B）行业标杆企业21资产负债率销售净利率总资产周转率（次）总资产净利率权益乘数净资产收益率*（C）（D）（E）50%（F）1313%

35、（G）（H）资料三：戊公司 2012 年销售收入为 146977 万元。净利润为 9480 万元。2013年投资计划需要资金 15600 万元。公司的目标资产负债率为 60%，公司一直采用剩余股利政策。要求：（1）确定表中 5 中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程）。（2）计算戊公司 2012 年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。（3）计算戊公司 2012 年度可以发放的现金股利金额。答案(1)项目流动比率速动比率资产负债率销售净利率总资产周转率(次)总资产净利率权益成熟净资产收益率戊公司(1.5)(0.8)*(9

36、.48%)(2.5)(23.7)行业标杆企业2150%(10%)1.313%(2)(26)A=30000/20000=1.5B=(4000+12000)/20000=0.8C=9480/100000*100%=9.48%D=100000/40000=2.5E=9480/40000=23.7%F=13%/1.3=10%G=1/(1-50%)=2H=13%*2=26%(2)戊公司 2012 年净资产收益率与行业标杆企业的差异=23.7%-26%=-2.3%总资产净利率变动对净资产收益率的影响=(9.48%-13%)*2=-7.04%权益乘数变动对净资产收益率的影响=9.48%*(2.5-2)=4.

37、74%(3)戊公司 2012 年可以发放的现金股利额=9480-15600*(1-60%)=3240(万元)2.乙公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为 25%，该公司要求的最低收益率为 12%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：资料一：折旧设备数据资料如表 6 所示。表 6 已公司折旧设备资料金额单位：万元项目原值预计使用年限（年）已用年限（年）尚可使用年限（年）税法残值使用旧设备45001046500购置新设备4800606600最终报废残值目前变现价值年折旧年付现成本年营业收入4001900400200028006004800

38、70015002800资料二：相关货币时间价值系数如表 7 所示。表 7 货币时间价值系数期限（n）(P/F,12%,n)(P/A,12%,n)要求：（1）计算与购置新设备相关的下指标：税后年营业收入；税后年付现成本；每年折旧抵税；残值变价收入；残值净收益纳税；第 15 年现金净流量（NCF15）和第 6 年现金净流量（NCF6）；净现值（NPV）。（2）计算与使用旧设备相关的下指标；目前账面价值；目前资产报废损益；资产报废损益对所得税的影响；残值报废损失减税。（3）已知使用旧设备的净现值（NPV）为 943.29 万元，根据上述计算结处工，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。答案(1)税

39、后年营业收入=2800*(1-25%)=2100(万元)税后年付现成本=1500*(1-25%)=1125(万元)每年折旧抵税=700*25%=175(万元)残值变价收入=600 万元50.56743.604860.50664.1114残值净收益纳税=(600-600)*25%=0 万元NCF15=2100-1125+175=1150(万元)NCF6=1150+600-0=1750(万元)NPV=-4800+1150*(P/A,12%,5)+1750*(P/F,12%,6)=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07(万元)(2)目前账面价值=4500-400*4=2900(万元)目前资产报废损失=1900-2900=-1000(万元)资产报废损失抵税=1000*25%=250(万元)残值报废损失减税=(500-400)*25%=25(万元)(3)因为继续使用旧设备的净现值大于使用新设备的净现值,所以应选择继续使用旧设备,不应更新。