浅谈中小企业筹资方式的利弊.pdf

1、浅谈中小企业筹资方式的利弊姚友晴 杜春红【摘要】随着现在社会经济的发展企业筹资已经形成多元化的格局，筹资难一直是困扰中小企业发展壮大的主要因素。企业要想参与竞争，就必须根据资金市场的变化，在某种程度上采取不同的筹资方式来获取本企业所需要的资金，因此来选择最适合企业筹资方式。为了打破筹资难这一阻碍，本文共总结了几种常运用筹资方式，并分析其利弊所在，以期为中小企业提供参考。【关键词】筹资方式中小企业资金市场一、中小企业筹资方式的选择中小企业的筹资难的是目前较复杂的问题，有着不同类型的比较标准才能做出不同的评价。企业选择筹资方式是企业管理层首先需要考虑研究的问题，它与企业的资本结构、资本市场的发展有

2、着密不可分的联系。决策人需要根据企业自身资金成本、风险、信誉和负债比率等方面进行分析和作出决策。每种筹资方式都有着不同的特点，因此企業在选择一种筹资方式时反复权衡其利弊，明确每种筹资方式的特性，并根据企业自身的生产经营进行合理地筹资方式。（一）资金成本与风险结合根据社会经济环境的变化和资本市场发展的不同阶段对企业的筹资方式的选择也会产生相应的影响。由于各式各样因素的限制和对风险的研究，企业在融资时应从多种渠道取得资金，并分析资金成本的高低，产生各种的筹资组合。既想要资金成本低又想要筹资风险小那是不可能的，无论企业选择何种的筹资方式，风险都是在所难免的。因此企业在进行筹资决策时要适当处理好各种筹

3、资风险的问题以谋求与收益的最大化。企业可以将其进行组合得出各种不同筹资方案，对筹资方案进行资金成本计算，选择最低的筹资方案，将资金的价值最大化。再依据企业自身的状况以及未来的发展形势选择合适的方案，减轻企业负担。（二）企业规模和发展阶段中小企业在创建初期时需要大量的运转资金，由于企业刚刚成立，内部筹资的选择性不大，进行外部筹资的困难也较大。因此一般中小企业都会选择银行借款和租赁筹资等方式，同时还可以深入研究分析国家创业扶持政策，一些规模相对较高的企业还可以采用吸收风投资的方式进行投资。中小企业进入发展时期以后，经过长时间的积累企业内部具有一定资金，内部筹资可以作为一种选择，但仅依靠内部筹资是不

4、可以的。这个时期可以选择优化企业资本结构以此减少风投资金的使用和减少企业经营的不确定性。（三）负债比率负债比率也是负债与资产的比率，反映中小企业当前以资产作为担保的债务情况，在中小企业筹资时不管是否采用资产作为担保，但在债权人的心里一般都视为中小企业将资产作为担保。一旦这家企业破产失去偿还债务能力，可以以资产进行抵押，使负债比率成为企业筹资的重要因素之一。中小企业考虑各种筹资方案时可以适当结合上述各种因素，再根据本企业自身状况进行具体分析、反复权衡，以谋求企业最佳资本结构。下面对常运用筹资方式的浅谈，以帮助中小企业在筹资时进行参考。二、各种筹资方式的利弊（一）负债筹资1.银行借款方式银行借款是

5、我国中小企业也包括个人独资企业最常用的负债筹资。企业向银行贷款，按时间的长短可分为长期和短期借款。短期借款指在银行借入一年以下的款项，主要满足生产经营所需资金或抵偿债务而借取的。长期借款是企业长期资金筹集的重要来源，其优点包括筹资速度快;资本成本较低;有利于财务杠杆发挥作用。但不足借款筹资风险较大;限制条款较多;数量有限，同时借款会导致企业偿还本金和利息的压力加大。2.融资租赁方式融资租赁是目前较为普遍、基本的非银行筹资形式。需要注意的是融资租赁的资金使用期限与设备使用寿命相差不多，但比一般借款期限要长;有效降低企业偿债压力。缺点是资金成本高;融资租赁的租金比举债利息高，过度的依赖会导致财务负

6、担加重，不利于发展。3.商业信用筹资方式商业信用筹资是企业积累商业信用，以信用作为基础销售商品和提供劳务过程中与客户之间发生的带有筹资特征的信用行为。商业信用筹资操作难度较小;筹资限制条件少。风险与企业信用有着密切关联，一旦企业发生信用危机，信用筹资必定会给企业带来严重的后果。（二）权益筹资1.吸收直接投资吸收直接投资优点：让个人和外商等共同参与企业运营，并以最快时间达到资金的流转和企业快速发展;吸收投资的程序相对比较简便;但这种资本成本较高，投资者往往要求将大部分资金盈余作为红利进行分配;公司控制权过于集中，阻碍公司治理;不利于产权所有权的交易，吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易

7、，难以进行产权转让。2.发行股票发行股票是股份有限公司融资永久性资金的重要方式。主要从筹资角度来看股票分为普通股、优先股、后配股和混合股。普通股和优先股其特点主要包括：所有权与经营权相分离;有利于公司自主管理经营;没有固定的股息负担;增强企业的社会声誉。另外容易导致公司控制权分散，公司容易被经理人控制。同时，流通性强的股票交易，也容易被恶意收购。3.留存收益留存收益，是企业将当年利润转化为股东对企业追加投资的过程，是一种股权筹资方式。留存收益，是指企业从税后净利润中提取的盈余公积金、以及从企业可供分配利润中留存的未分配利润。其特点是筹资时考虑所发生筹资费用，维持公司的控制权分布，但是留存收益筹资数额有限。三、总结综上所述，筹资是中小企业发展壮大的主要环节贯穿整个企业发展的过程，我国中小企业主要面临着严峻筹资难的问题。从中小企业的本身来看，中小企业规模小、资本结构变化大、筹资风险高和企业自我约束能力较弱等问题。想要彻底解决中小企业筹资问题，仅依靠单方面的力量是不够的，必须同时依靠企业自身、银行和政府的共同努力下才能有效缓解筹资难的问题。随着新经济体制形势下，中小企业筹资难的问题得到更多的改善，企业也需顺应形势的发展，不断创新筹资方式，以期寻求最大限度的收益同时减少筹资风险，促进企业稳定发展。