浅析建筑业央企财务公司的战略路径.pdf

1、浅析建筑业央企财务公司的战略路径李行天【摘要】作为依托于企业集团的财务公司，其各方面特征与企业集团的行业特征密切相关，未来发展方向与其他行业企业集团的财务公司也有所不同。论文以建筑业央企财务公司 A 公司为例，对比分析建筑业财务公司与其他行业财务公司的指标特征。在此基础上，结合 A 公司整体特征，提出未来发展的战略路径与布局方向，为建筑业央企财务公司管理层提供决策借鉴。【关键词】建筑业;财务公司;特征;战略路径【Abstract】As a financial company relying on enterprise group，itsvarious characteristics are c

2、losely related to the industry characteristics ofenterprise group，and its future development direction is also different fromthe financial company of enterprise groups of other industries.Taking companyA as an example，the paper compares and analyzes the index characteristics offinancial companies in

3、 construction industry and other industries.On thisbasis，combined with the overall characteristics of company A，the paperputs forward the strategic path and layout direction of its futuredevelopment，which can provide reference for the management of the financialcompany of the central enterprise in t

4、he construction industry.【Keywords】construction industry;finance company;characteristic;strategic path1 引言中国经济高速发展的四十年，也是建筑行业快速发展的四十年。据国家统计局数据显示，建筑业占 GDP 的比重由 1978 年的 3.8%增长到 2017 年的 6.7%，增加值几乎是 1978 年的 400 倍。作为依托集团公司的财务公司，也经历了快速增长的发展阶段，据中国财务公司协会的相关数据显示，截至 2019 年底，全国共有 258 家财务公司，管理表内外资产10.33 万亿元，较 2

5、018 年底增加 8298.41 亿元，增幅 8.74%。其中，央企表內外资产 6.55万亿元，占所有财务公司的 63.41%。同时，17 个行业中，建筑建材业表内外管理资产7793.45 亿元，排名第四，仅次于电力、石油化工与军工等市场竞争程度较低的行业。可见，建筑业央企财务公司在资产规模上，已然居于财务公司行业的重要地位。目前，正值各行各业编制“十四五”战略发展规划之际，建筑业央企财务公司未来何去何从，不论是监管部门，还是公司管理层，都有必要对此进行研究与探讨。2 建筑业央企财务公司的指标特征截止到 2019 年底，建筑建材类财务公司共有 14 家，资产规模超过 250 亿元的建筑业央企财

6、务公司有 8 家，最高的某财务公司资产规模 1353.25 亿元，中位数为 589.95 亿元，最低值为 272.7 亿元，高于行业平均水平 272 亿元，利润总额最高值为 14.2 亿元，中位数 5.59 亿元，最低值为 3.17 亿元，普遍高于行业平均水平 4.17 亿元。下面具体看各类分项指标情况：第一，安全性指标。本文选取资本充足率比较。2019 年底，建筑建材类财务公司的资本充足率为 16.07%，远低于行业平均水平 19.78%。第二，流动性指标。建筑建材类财务公司的流动性比例为 71.14%，高于行业平均水平 63.31%。第三，盈利性指标。建筑建材类财务公司的资产收益率为 0.

7、88%，低于行业平均水平 1.22%;净资产收益率为 8.59%，略等于行业平均水平 8.63%。8 家主要建筑业央企财务公司的净资产收益率8.58%。可以看出，建筑业央企财务公司在整体规模上处于行业平均水平以上，流动性水平也高于行业平均水平，净资产收益率与行业平均水平相当，但资本充足率远低于行业平均水平，资产收益率也较行业平均水平偏低。这说明，建筑业央企财务公司普遍规模大，风险资产较行业平均水平更高，对资金的使用效率普遍较高。这种现象源于建筑业自身的资本密集型特点，对作为受监管的金融机构，建筑业央企财务公司需要关注风险管理，防范发生风险事件。3 建筑业央企财务公司 A 公司的指标特征A 公司

8、所属集团公司为世界 500 强企业排名 100 以内的公司，营业收入接近 800 亿美元，规模较大，业务范围较广，在多个建筑工程领域均处于世界领先地位。A 公司成立于2013 年，经过近 7 年的发展，不论是业务规模，还是经营管理方面，均已经步入稳健发展阶段。在 8 家主要建筑业央企财务公司中，其指标特征如下：第一，资产总额。截至 2019年底，A 公司资产总额为 664.64 亿元，央企建筑业财务公司中排名第四。第二，所有者权益。截至 2019 年底，A 公司所有者权益为 545.43 亿元，央企建筑业财务公司中排名第四。第三，盈利水平。截至 2019 年底，A 公司利润总额为 7.33 亿

9、元，央企建筑业财务公司中排名第三;资产收益率为 0.82%，排名第 4;净资产收益率为 11.12%，排名第 2。可以看出，A 公司尽管资产规模、所有者权益排名处于中位数，但净资产收益率处于同类企业中的第 2 名，说明该公司在资金使用效率上较高，同时也能充分发挥金融的信用功能，以此为成员单位提供信贷支持和金融服务。4 建筑业央企财务公司未来发展的战略路径目前，A 公司在结算业务上已经建立了稳固的资金管理体系，在信贷业务领域也已充分发挥表内外各类信贷产品的金融信用功能，并已拥有健全的安全投资体制机制与投资实践。未来，财务公司、企业集团和相关产业面临的外部金融经济环境将更加复杂，发展转型、结构优化

10、和风险防控的任务将更为艰巨。为适应高质量发展要求，财务公司仍需立足金融服务实体经济的本质，平衡短期目标和长期方向，明确短期战略目标和长期战略方向，发挥自身独特优势，完善服务功能，提升服务水平。4.1 短期内，夯实现有业务基础要想方设法提高资金集中度。提高资金集中度是财务公司所有工作的核心基础，挖掘潜力、提高资金集中度，才能增强公司的金融服务能力。第一，研究解决监管账户的资金集中难题，通过构建“数据收集分析多方协调”机制，尽最大力量集中监管账户的大额资金1。同时，要提升服务质量，注重服务态度和服务精神，以服务来赢得各单位认可。第二，继续提高资金结算量，增强资金体内循环。要继续增加银企直连户数，以

11、实现流量带动存量，增加沉淀资金的目的，采取多种措施和手段，确保提高资金集中度，深化资金集约化管理。要积极进取提升金融服务能力。A 公司所有者权益水平较低暴露了注册资本金对其经营发展的限制问题，以至于资本充足率水平远低于行业平均水平。因此，需及时出台增资方案，推进增资工作，提升各项信贷产品的支持力度。同时要在现有条件下，充分挖掘非担保类金融产品潜能，发挥金融牌照价值。要提升流动性管理水平，防控风险。尽管 A 公司流动性水平在时点上无较高风险，但由于集团公司建筑业的用款具有季节性波动的特点，因此要提高资金计划的准确性与穿透性，强化头寸管理，提升全盘统筹资金的能力。同时，强化信贷投放计划，适当控制信

12、贷规模，做到量入为出。再者，合理利用银行同业拆借工具，缓解短期资金压力。4.2 长期看，从行业方展方向上寻找战略路径财务公司转型发展需要统筹行業发展新特征、新挑战和新趋势，构建高质量发展体系。过去一段时间，财务公司发展呈现出五个新的特点：一是传统业务迸发持续发展活力;二是产业链金融创新深化;三是严监管成为常态;四是信息化成为基础支撑;五是生态链建设上新台阶。鉴于 A 公司所属集团金融板块的整体发展思路和要求，为了更好地实现转型，A 公司需结合行业发展趋势，探索研究在以下三个方面进行战略路径设计与布局：一是对接集团战略，服务主业发展。财务公司的发展，离不开所属集团的发展与支持，A 公司需抓住集团

13、试点改革与金融改革契机，充分发挥对接产业与金融的独特优势，继续坚持通过服务集团、服务集团上下游产业链，通过有针对性的金融服务和辅助管理手段，围绕“集团战略财务公司针对性金融服务”这一价值链，释放财务公司金融服务的独特价值。二是提升服务能力，优化金融供给。以供应链金融为突破口推进业务创新升级，丰富产品体系，探索借助所属集团现有物资采购系统等，发挥建筑类集团的核心企业功能，实现产业生态圈的整合，实现高质量发展。三是狠抓风险管控，守住风险底线。强化风险意识，尤其要清醒认识到因资金集中、结算集中等可能产生的风险集中，努力建设与集中相匹配的风控体系与风控能力。严防合规风险，提高对政策发挥及时获取、准确理

14、解、严格执行的工作效能，加强各个环节的请示沟通。贯彻风险导向思维，丰富风险缓释手段和管理工具，提高应急处置能力。充分运用数字化手段，提高风险管控的实时化、自动化水平，实现全流程全方位覆盖。5 结语作为依托于企业集团的财务公司，其各方面特征与企业集团的行业特征密切相关，未来发展方向与其他行业企业集团的财务公司也有所不同。我们以建筑业央企财务公司 A 公司为例，对比分析建筑业财务公司与其他行业财务公司的指标特征，在此基础上，结合 A公司整体特征，提出未来发展的战略路径与布局方向，为建筑业央企财务公司管理层提供决策参考。【参考文献】【1】中国财务公司协会，中国社会科学院财经战略研究院.中国企业集团财务公司行业发展报告M.北京：社会科学文献出版社，2019.