行研专题23-报告的阅读与撰写.pdf

1、行业研究华尔街学堂（Wall Street School），原”贝塔学院”更名，是一个专注于金融领域的知识分享平台，致力于帮助在校大学生及职场小白快速的步入金融圈，帮助从业人士了解行业各领域金融业务实操，实现金融精英梦！Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂23、报告的阅读与撰写p报告的种类p上市公司报告p上市公司招股说明书p上市公司年报、中报、季报p上市公司一般公告p第三方报告p券商研究报告p其他行业公司报告Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂23、报告的阅读与撰写p上市公司报告的阅读p上市

2、公司报告是最重要的公开信息，是最重要的p如何阅读p重点阅读的内容见前面的课程：信息的搜集与处理p年报和招股书中有不少是合规性质的内容，可一掠而过p财务报表：年报中的财务报表格式并不易读，且纵向数据对比较少，可略过，另在其他渠道阅读（WIND，同花顺、东方财富、彭博、雪球等金融软件终端或网站）更家高效。Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂23、报告的阅读与撰写p上市公司报告的阅读p上市公司报告是最重要的公开信息，是最重要的p如何阅读p年报中有不少详细信息（业务拆分和成本拆分等）：阅读时候可摘录到自己的数据库中。p附注（具体科目说明和会计准则等）

3、：阅读时可略读，后续分析报表时候可再查阅报告。p董事会报告要重点读：涉及企业经营计划和发展战略。p日常公告：看完总结成要点并录入自己的资料库。无实质内容的合规事务性公告可一掠而过。（如流程性的独立董事意见，监事会意见等）Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂23、报告的阅读与撰写p券商研究报告的阅读p研究报告对一些公开信息做了加工，并有自己的观点p如何阅读p首先要筛选：某些研究员的报告只是完成任务，只是信息的搬用工，并无任何独特视角和增量信息，判断多是主观臆断，还不如自己读上市公司公告，长此以往，可以不读，多读浪费时间。p看其观点：是否有明确的

4、观点p看其理由：是否有详实的资料和数据支撑，是否真实可信p看其逻辑：是否严密，立场是否客观Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂23、报告的阅读与撰写p券商研究报告的阅读p研究报告对一些公开信息做了加工，并有自己的观点p如何阅读p看其变化：前后一段时间，同一个研究员对同一家公司的观点发生转变，要重视。p哪些人的报告更值得重视：名气很大的（一般和上市公司与业内人士沟通较为密切，值得重视）、口碑较好的p与其沟通：如有必要，可联系报告撰写人，做电话沟通，或者邀请其上门路演。Wall Street School金融领域的知识分享平台 北 京 华尔街学堂华尔街学堂23、报告的阅读与撰写p研究报告的撰写p深度报告的撰写p清晰梳理公司基本面（公司层面，行业层面），让读者能对公司有一个丰满的画像。p要有明确的观点：告诉别人你怎么看，看好还是不看好，长期怎么看，短期怎么看，风险在哪里。p要有充足的理由：观点需要证据支撑，数据和资料可靠，详实。p论证要严密：不可胡乱联系，如把相关当因果等p要可证伪：不要当摸棱两可的算命先生，可证伪才可修正。p要简洁：饱满而不臃肿。可有可无的不要写，不要把社会共识和上下五千年都扯上，动不动搞个上百页的报告，可长，但要有必要。p一般报告的撰写p公司基本面的梳理可省去或做删减。一般一家公司的第一篇报告最好是深度报告。